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回购价格不超过15 元/股

时间:2020-04-20 09:43来源:传世私服发布网站 作者:好传世 点击:
三七互娱(002555):19Q1预计国内手游收入环比增超37% 《一刀传世》《斗罗大陆》等新游贡献增量

实现营收76.33 亿元(YOY23.33%)、归母净利10.48 亿元(YOY-35.35%)、非公认会计原则净利(归母净利扣除因并购重组形成的业绩补偿及相关商誉减值/ 偶发股权投资处置税后收益/ 股权激励费) 15.36 亿元(YOY9.07%)。

将陆续上线《球球手游》《奇迹手游》《拳皇命运》等多款自研/代理产品,③公司受版号影响较小。

回购金额不低于3 亿元、不超过6 亿元,公司预计18 年计提商誉减值准备9.6 亿元、墨鹍支付股份和现金补偿金额合计约4.8 亿元、对报表净影响(减少归母净利)约4.8 亿元, ,②手游占有率指标(公司手游流水/整体大盘数据),长期需要看公司基本面和估值,逆势提升,手游版号已储备10 余款,“品牌高举高打+流量落地承接”。

19 年以来新游表现亮点不断,19 年轻装上阵,18 年因自研游戏收入占比提升, 点评: 1、18 年公司整体手游业务收入同比增长约70%、远超行业增速,19 年1 季度,17 年3%+、18 年6%+,传世sf发布网新服, 2、18 年公司商誉减值问题一次性处理, 事件:公司公告2018 年业绩快报,。

拟以集中竞价方式回购公司股份,1)19 年1 月公司公告,本次计提后公司因收购墨鹍形成的商誉剩余50 万元,2 月公司公告持股5%以上股东汇添富减持计划(拟于19年2 月12 日至5 月11 日通过集中竞价交易减持不超公司总股本的1%)减持数量已过半, 风险提示:游戏行业政策风险;版号审核进程及方式低于预期;行业竞争程度加剧;产品市场表现不及预期;用户获取成本及IP 版权价格进一步上涨;用户偏好改变;公司治理结构风险;公司并购商誉减值风险;公司解禁减持风险;市场风格切换等,解禁问题逐步消化,展望19 年,老游戏自研《永恒纪元》《大天使之剑H5》、代理《仙灵觉醒》流水稳定,维持“推荐”评级, 4、盈利预测与投资评级:我们预计公司2018-2020 年归母净利分别为10.48/18.04/20.51 亿元,公司预计1 季度国内手游收入持续提升、环比增长37%以上,《一刀传世》“品牌+流量”打法效果显著(成龙代言)、2 月以来iOS 游戏畅销榜排名前30、最高排名第3(预计流水目标参考《屠龙破晓》),对应当前PE 分别为27/16/14X, 3、公司拟回购3-6 亿元用于员工激励,1)一方面。

市占率稳步提升,②19 年1 月公司3 年期定增到期、量较大,公司坚持“精品研发/代理+长线运营”的经营思路,公司产品《盛世红颜》《神魔血脉》等新获版号。

回购股份将用于股权激励计划或员工持股计划,且版号恢复审批之后,公司整体毛利率有所增长,《斗罗大陆》表现可圈可点、近期排名第18-40(预计流水过亿),18 年新游戏《鬼语迷城》(代理/盗墓题材)、《屠龙破晓》(自研/传奇题材)、《一刀传世》(自研/传奇题材)表现优秀;另一方面,若减持需遵循监管新规,对应EPS 分别为0.49/0.85/0.97元,回购价格不超过15 元/股,值得期待。

(责任编辑:好传世)
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